能源化工，一个传统得不能再传统的行业，却有着举足轻重的地位， 在保障国家能源安全、保障国民经济基础运行中发挥着“压舱石”的作用。 在这个攸关国家能源安全与经济命脉的传统产业，如今正迎来一场由长期资本驱动的深度变革。近30万亿元规模的保险资金，正扮演关键角色。 然而，3月初，一则令人不安的消息在业界流传，大意是，“能源化工领域拟被移除保险资金投资白名单”。 保险资金投资能源化工产业既响应国家战略，也有助于提升长期资金的收益水平，帮助保险业防范风险，实现长期稳健经营。两者相得益彰。如果上述传言是真的，确实令人费解。 服务国家战略产业，险资当贡献一份力量 能源作为现代社会的血液，在国家安全、产业支撑、物价稳定等多个方面发挥着基础性作用，经济快速发展和社会长期稳定都离不开能源化工产业提供的重要支撑。 中国工程院院士，中国石化董事长、党组书记马永生表示，传统能源具有长期支撑兜底的作用，在相当长一段时间仍将发挥保障能源安全基石作用。 目前，仍有许多地区将能源化工当作经济发展的支柱产业。 例如新疆，作为我国煤炭资源最丰富的地区之一，其煤炭预测资源量达2.19万亿吨，占全国总量的近40%。目前新疆拟在建煤化工项目总投资规模已超5000亿元，涵盖煤制油、煤制天然气及煤制烯烃三大领域。还有作为我国重要的煤化工、新能源、新材料示范基地的内蒙古，全区建成的煤化工项目近100项，产能9000余万吨，近年来积极推动煤炭清洁高效利用。此外，陕西拥有雄厚的大宗化学品产能基础，是全国最大的现代煤化工生产基地，目前重点围绕高端化、多元化和低碳化方向进行布局和建设。 能源化工产业不仅是这些地区的经济发展支柱，更是保障国家能源安全的关键产业。 我国能源资源禀赋特征为“富煤、缺油、少气”，构建能源多元供应体系，大力发展能源化工产业尤其是高端煤化工产业，推动煤炭资源清洁高效利用，可有效化解油气进口“卡脖子”风险，是我国破解能源困局，保障国家能源安全的必然选择。 在“双碳”目标引领的能源革命浪潮中，能源化工产业的绿色转型已成为国家战略的核心战场。这场关乎能源安全与产业升级的战役，既需要技术的突破，更离不开“耐心资本”的长期滋养。 体量超33万亿、久期长的保险资金无疑是最佳选择。国家金融监管总局局长李云泽曾多次表示，保险业要服务国家战略，服务中国式现代化。要加大保险资金对战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施以及创业投资等支持力度。 华泰资产总经理杨平也认为，支持服务国家战略产业是长期资金的重要方向，长期资金投资契合国家战略产业方向。国家支持和重点发展的相关领域过往业绩表现亮眼，且中长期发展前景较好，但战略行业需要的发展期较长。国家战略方向与长期资金坚持价值投资、追求绝对收益的理念相匹配，有助于提升长期资金的收益水平。 能源转型投资价值凸显，险资布局正当时 当全球资本在AI与新能源之间激烈博弈时，一条贯穿传统与创新的万亿级赛道正在悄然重构。 身上贴着“传统产业”标签的能源化工领域，正在“双碳”目标下演变出新的增长逻辑。传统能源企业正向绿色化、高端化转型，如煤制氢、可降解塑料、新能源材料等，催生技术突破和投资机会。 例如中石化新疆准东520亿元煤制烯烃项目采用“水煤浆气化+绿氢耦合”技术，配套10万吨光伏制氢装置，年减少原油进口约500万吨，预计2025年达产后年产值超千亿元，利润空间可观。这种“黑色资源绿色开发”的模式，正在重塑能源化工的经济账本。 中国石油集团经济技术研究院执行董事钱兴坤指出，全球能源体系正加速向多元化、清洁化重构，增长潜力巨大。他预计2030年全球能源化工行业总产值将突破12万亿元人民币，中国将占据市场主导地位，成为未来全球能源化工行业的引领者。 根据《中国能源化工行业发展前景及投资前景调研报告（2024—2031年）》，能源化工行业市场需求逐年增长，产业规模持续扩大，供需水平稳步上升。据统计，近年来全球能源化工市场的年复合增长率已经超过5%，预计未来还将保持稳定增长。 一些企业早就开始布局了。近两年，全国各地掀起的石化项目谋划、开工、建设热潮。2023年年中，总投资278亿元的中国石化洛阳百万吨乙烯项目暨绿色石化先进材料产业基地开工；2023年11月，总投资逾300亿元的中国石化茂名石化炼油转型升级及乙烯提质改造项目开工；去年3月，总投资约231.7亿元的兰州石化转型升级乙烯改造项目按下加速键。 这些重点项目投资规模庞大，动辄几十亿元甚至上百亿元。如此大规模的投资体现了能源化工企业对市场前景的看好，积极布局产能扩张与产业升级。 南开大学金融发展研究院院长田利辉指出，基建与能源行业是国民经济的重要支柱，具备较强的市场韧性，是较为可靠的投资港湾。 总的来看，险企直接投资能源化工项目，既是响应国家战略、服务实体经济的号召，也是其自身资产配置优化的必然选择。