3月12日，华商基金公告，周海栋已卸任全部在管产品，离任日期为3月12日。 周海栋可谓公募行业的佼佼者，2010年5月加入华商基金，至今已近15年，其间所管理产品业绩斐然，斩获多项行业权威大奖。 此前江湖上流传着一些周海栋离职原因的传闻，据笔者了解多数不实，实际上，华商基金和周海栋一直是互相成就的关系。 而且，周海栋是一位纯粹的基金经理，行事极为低调，长期以来专注于投资本身。 近年来，公募行业中众多长期业绩优异的基金经理离任，丘栋荣、王鹏、曹名长、周海栋...仅今年以来截至上周末（3月7日）就已经有68位基金经理离任。 公募是人才密集型行业，如何留住这些优秀人才，让他们能够长期稳定地服务于投资者，已成为整个行业亟待解决的关键问题。 解决这一问题，需要诸多层面加以引导，营造良好的行业发展环境；另外，或许还需要投资者给基金经理们一些时间和空间。 华商基金的底蕴支撑 周海栋的离职，无疑会对华商基金产生一定程度的影响，毕竟，他除了是一位非常优秀的基金经理之外，还是华商基金的权益投资总监。 但客观来讲，华商基金作为一家长期专注于主动管理的基金公司，多年累积的深厚的投研文化、平台化的专业投研体系、投研团队的深度协同造就了华商基金扎实的投研实力，这才是其重要长期业绩来源。 从长期业绩表现来看，华商基金的整体表现十分出众。据海通证券基金评价排名 ， 截至2024年，华商基金主动权益类基金 以近7年绝对收益107.94%的表现，在109家可比公司中排名前二，以近5年绝对收益率78.79%的表现，在132家可比公司中位列第八。 从行业平均水平来看，华商基金的投研人员也算比较稳定，基金经理从业的平均年限、最大从业年限，均高于行业平均水平；近1年乃至近5年的基金经理离职人数均低于行业平均水平。人员的稳定性也将有利于延续华商基金一贯的投资风格。 同时，华商基金注重激发多元潜能及团队的长期迭代能力，人才贮备深厚，拥有一批实力强劲的基金经理，如张永志、童立、邓默、胡中原、余懿、王毅文、刘力、艾定飞、厉骞、彭欣杨、张晓、张文龙、杜钧天等。截至2024年年末，上述不少基金经理在管产品近5年和近7年业绩都能在同类产品排在前10%分位。他们是华商基金投资团队的中流砥柱，也是公司未来发展的重要支撑。 数据来源：海通证券；数据截至：20250228 华商基金的应对之策 公告显示，面对周海栋离职带来的空缺，华商基金也有妥善安排。孙蔚和崔志鹏两位基金经理仍继续管理华商盛世成长混合和华商甄选回报混合，另有旗下几位优秀的基金经理接过重任，他们不仅长期业绩可圈可点，投资风格也十分稳健。 值得一提的是，华商基金还同步公告，公司已于3月12日运用固有资金2000万元自购周海栋卸任的4只产品，体现对未来市场及公司主动管理能力的信心。 1、童立：与当下市场风格契合 重点配置“数字经济+双碳经济” 童立拥有超13年证券从业经验，超8年证券投资经验，2011年7月加入华商基金，历任行业研究员、基助、基金经理，现任公司研究总监、研究发展部总经理。 童立代表基金为华商研究精选灵活配置混合，于2017年12月接手，截止今年2月底，近7年收益同类排名在前4%分位。 童立的投资框架是从景气度、潜力强、真成长三维度挖掘企业内在价值，寻找具备长期增长潜力的上市公司，以获取基金资产的长期增值，能力圈覆盖“价值与成长”领域，深耕宏观判断、行业比较与股票优选。 童立可能是比较适合当前市场的基金经理之一，他当前重点配置方向是“数字经济+双碳经济”。 在定期报告中童立表示，“对于2025年投资机会，科技创新与新质生产力是最值得重视的方向。AI及应用、智能驾驶、机器人、自主可控都会在2025年有明显的产业推进与落地，也会带来相关细分行业与上市公司的股价表现（而非之前更多是海外映射或逻辑演绎的阶段）。ag凯发_凯发一触即发将紧密跟踪上述方向的进展与变化，以期更好的把握其中的投资机会”。 2、王毅文：能力圈持续扩圈，善于跨行业比较 王毅文拥有超12年证券从业经验，超7年证券研究经验，投资偏成长风格，他的投资框架以中观产业研究为核心，从产业中筛选出优质的产业链核心环节公司或细分龙头公司，在合理的价格区间买入并长期持有，获取公司成长的价值。 值得一提的是，王毅文曾任机械行业研究员、家电行业研究员、中小盘研究员、消费组研究组长以及工业组研究组长，多行业的研究经历让王毅文拥有非常广阔的能力圈，善于跨行业间横向比较寻找投资机会。 据2024年四季报数据，其投资组合主要仓位分布在数字经济、上游资源、智能电车、绿色能源、消费服务、国防军工等方向，覆盖面非常“广阔”。 还需要提到的是，王毅文由于行业均衡以及对估值的重视，虽然他偏成长风格，但防御属性拉满。 2022年和2023年，在沪深300指数分别下跌21.63%和11.38%、基金业绩比较基准分别下跌10.69%、4.64%的背景下，他管理的华商策略精选混合只下跌了6.8%和3.84%。截至今年2月底，该基金近3年业绩位于同类基金前16%。 3、余懿：深刻理解绝对收益 “五大平衡”之术应对市场波动 余懿2022年7月加入华商基金，拥有9.6年证券从业经历（5.2年证券研究经历，4.4年证券投资经历）。他曾任周期、新能源和医药行业研究员，能力圈集中在周期、先进制造、科技和医药，管理过理财子委外专户（绝对收益）、保险资金（绝对收益+相对收益）、理财型投连险（相对收益）等不同风险收益特征的组合， 对绝对收益理解深刻。 据了解，余懿在投资中会从降低波动性出发，以夏普比率为核心，构建投资组合，追求“跌的少，涨的不少，不涨不跌波动小”的投资效果。 具体的方法论上，余懿把构建高夏普比率组合的核心总结为“五大平衡”，即从风险和收益的平衡、成长和价值的平衡、行业配置的平衡、绝对收益和相对收益的平衡、逆向投资和趋势投资的平衡五个维度来构建投资组合，通过因子复合策略，让组合不过度依赖单一因子暴露，力争在纷繁的市场波动中获取相对稳定的投资回报。 同时，余懿在组合管理中还会注重“价值为核”，即以合理价格买入做好生意的好公司。余懿认为，合理价格并不是静态估值，而是取决于未来一段时间的复合回报率是否匹配预期收益。“好公司”的关键是要持续成长，价值策略的难点是要能耐心地等待价值兑现。 5、张明昕：实力派老将 基于价值驱动的产业趋势投资理念 大家对于张明昕应该不太了解，资料显示，张明昕为特许金融分析师（CFA），是有着9.5年证券投研从业经验的老将（5.3年证券研究经历，4.2年证券投资经历），一线投研经验丰富，实力非常强劲。 张明昕投资框架是以价值驱动的产业趋势投资理念指导投资，注重边际思维及预期差，通过自上而下的经济、政策、产业链等研究寻找未来一段时间内可能有超额收益的行业及板块，并通过自下而上研究进一步精选标的，在景气向上行业（β）里面寻找优秀公司（α），善于判断市场趋势及风格，擅长新能源、TMT、高端制造、优质消费/医药、周期等行业轮动投资。 张明昕和余懿有着相似的从业经历，因此对绝对收益同样较为关注。WIND数据显示他曾经管理的资管产品业绩表现不俗，相信未来表现非常值得期待。 数据说明：截至2024.12.31，童立具有13.5年证券从业经历（4.8年证券研究经历，8.7年证券投资经历）。童立历任产品：华商价值共享灵活配置混合2016.04.12至2017.04.21、华商新锐产业灵活配置混合2016.12.23至今、华商研究精选灵活配置混合2017.12.21至今、华商上游产业股票2017.12.27至2023.12.25、华商主题精选混合2019.03.08至2021.12.29、华商高端装备制造股票2019.12.10至2020.12.25、华商均衡成长混合2022.05.19至2025.03.04、华商科技创新混合2020.03.06至今、华商核心引力混合2021.07.28至今、华商万众创新灵活配置混合2022.05.19至今、华商研究回报一年持有混合2023.03.07至今、华商研究驱动混合2024.03.11至今、华商新趋势优选灵活配置混合2025.03.12至今。 截至2024.12.31，王毅文具有11.9年证券从业经历（7.3年证券研究经历，4.6年证券投资经历）。王毅文历任产品：华商策略精选灵活配置混合2020.05.11至今、华商未来主题混合2023.01.10至今、华商产业机遇混合2024.03.04至今、华商盛世成长混合2025.03.12至今。 华商策略精选灵活配置混合成立于2010.11.09，于2020.12.28修改投资范围，增加存托凭证为投资标的，详阅法律文件。业绩比较基准为：沪深300指数收益率×55%＋上证国债指数收益率×45%。2020-2024年份额净值增长率分别为38.55%、21.51%、-6.80%、-3.84%、-6.66%，同期业绩比较基准增长率分别为16.76%、-0.66%、-10.69%、-4.64%、12.26%。业绩登载期间基金经理变更情况：周海栋2014.05.05至2021.12.21、刘力2021.10.26至2023.01.05，王毅文2020.05.11至今。 截至20241231，余懿具有9.6年证券从业经历（5.2年证券研究经历，4.4年证券投资经历）。历任基金：华商乐享互联灵活配置混合2022.09.13至今，华商远见价值混合2023.01.10至今，华商品质价值混合2024.04.02至今, 华商恒鑫回报混合2025.03.04至今，华商甄选回报混合2025.03.12至今。 截至2024.12.31，张明昕具有9.5年证券从业经历（5.3年证券研究经历，4.2年证券投资经历）。张明昕历任产品：华商均衡成长混合2025.03.04至今、华商优势行业灵活配置混合基金经理2025.03.12至今。 基金绝对收益评价数据来自基金评价机构海通证券，2025.03.01发布，数据截至2025.02.28。近7年、近5年、近3年分别为2018.03.01-2025.02.28、2020.02.29-2025.02.28、2022.03.01-2025.02.28。根据《证券投资基金评价业务管理暂行办法》进行评价。公募基金净值均由托管人复核后公布。基金管理公司绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率。期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。主动权益类基金包含主动股票开放型、强股混合型、偏股混合型、平衡混合型、灵活混合型、灵活策略混合型和主动混合封闭型基金，不含指数型、生命周期混合型、偏债混合型基金、港股灵活策略混合型、港股偏股混合型、港股强股混合型和QDII基金。主动固定收益类基金包括纯债债券型、纯债债券封闭型、准债债券型、准债债券封闭型、偏债债券型、偏债债券封闭型、可转债基金和短债基金，不包含货币基金、理财债基、摊余成本法债基和指数债基。纯债类基金包含纯债债券型、纯债债券封闭型、短债债券型基金。偏债类基金包含准债债券型、准债债券封闭型、可转债债券型、偏债债券型、偏债债券封闭型基金。 华商研究精选灵活配置混合A属于灵活策略混合型，近7年、近5年、近3年同类排名分别为34/1041、204/1459、896/1652，华商研究精选灵活配置混合C成立不足三年，无相关排名；华商科技创新混合属于强股混合型，近3年同类排名为547/2012；华商乐享互联灵活配置混合A属于灵活策略混合型，近7年、近5年、近3年同类排名分别14/1041、37/1459、186/1652，华商乐享互联灵活配置混合C属于灵活策略混合型，近3年同类排名为217/1652；华商策略精选灵活配置混合属于灵活混合型，近7年、近5年、近3年同类排名分别20/107、25/119、23/149；华商改革创新股票A属于主动股票开放型，近5年、近3年同类排名分别为73/347、90/652，华商改革创新股票C成立不足三年，无相关排名；华商新动力混合A属于强股混合型，近3年同类排名为126/2012，华商新动力混合C成立不足三年，无相关排名；华商上游产业股票A属于主动股票开放型，近5年、近3年同类排名分别为14/347、117/652，华商上游产业股票C成立不足三年，无相关排名；华商稳健双利债券A属于偏债债券型，近7年、近5年、近3年同类排名分别58/313、34/429、182/659，华商稳健双利债券B属于偏债债券型，近7年、近5年、近3年同类排名分别84/313、54/429、238/659；华商瑞鑫定期开放债券属于偏债债券型，近5年同类排名为9/429；华商转债精选债券A属于可转债债券型，近3年同类排名为10/68，华商转债精选债券C属于可转债债券型，近3年同类排名为11/68；华商润丰灵活配置混合A属于灵活策略混合型，近7年、近5年、近3年同类排名分别10/1041、8/1459、2/1652，华商润丰灵活配置混合C属于灵活策略混合型，近5年、近3年同类排名分别为10/1459、3/1652；华商双翼平衡混合A属于灵活策略混合型，近7年、近5年、近3年同类排名分别72/1041、20/1459、4/1652，华商双翼平衡混合C成立不足三年，无相关排名；华商元亨灵活配置混合A属于偏债混合型，近7年、近5年、近3年同类排名分别9/112、1/231、66/906，华商元亨灵活配置混合C成立不足三年，无相关排名；华商信用增强债券A属于偏债债券型，近7年、近5年、近3年同类排名分别20/313、3/429、40/659，华商信用增强债券C属于偏债债券型，近7年、近5年、近3年同类排名分别24/313、4/429、66/659；华商丰利增强定期开放债券A属于偏债债券型，近5年同类排名为1/429,华商丰利增强定期开放债券C属于偏债债券型，近5年同类排名为2/429；华商瑞丰短债债券A属于短债债券型，近5年、近3年同类排名分别为92/222、109/430，华商瑞丰短债债券A属于短债债券型，近5年、近3年同类排名分别为169/222、251/430。 AAAAA评级数据来自天相投顾2025.02.05发布，三年期评级数据截至2024.12.31。天相基金管理人综合评级基于对基金管理人基本实力、投资管理能力、公司稳定性（含合规情况）三大方面的分析，对在三个大方面均有参与评价、具有可比性的基金管理人进行评定，根据基金管理人总体实力的综合得分，考量各基金管理人的行业地位。天相基金管理人综合评级体系共设五个等级：将三个方面均有参加的基金管理公司按照得分从高到低排序，等分为五个等级，分别赋以AAAAA级、AAAA级、AAA级、AA级、A级评级。参与天相主动股混基金绩效评级的基金：在基金类型上，包含股票基金-积极投资股票基金、混合基金-偏股混合基金、混合基金-灵活配置混合基金、混合基金-均衡配置混合基金和混合基金-偏债混合基金共计六个二级分类；在运作时间上，三年期评级要求成立或转型时间不短于39个月（包含3个月的建仓时间）。参与天相主动债券基金绩效评级的基金：在基金类型上，包含债券基金-纯债债券基金、债券基金-混债债券基金、债券基金-可转债债券基金共计三个二级分类；在运作时间上，三年期评级要求成立或转型时间不短于37个月（包含1个月的建仓时间）。参与评级的各类型基金应不少于十只。 “金牛卓越回报奖”为《中国证券报》2023年12月颁发。 风险提示：本基金管理人承诺以诚实信用、恪尽职守、谨慎勤勉的态度管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金经理以往的业绩不构成新发基金业绩表现的保证。投资者购买本基金时，请认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件。以上观点不代表投资建议，市场有风险，基金投资需谨慎。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。