出品：新浪财经上市公司研究院作者：昊标的公司曾是光伏银浆领域龙头企业之一，不过近两年业务发展严重掉队，盈利能力大幅落后于更重要的是，由于成本占比较高，标的公司包括而作为收购方，海天股份近几年来收入和利润看似持续增长，但回款却越来越难。2024年，海天股份曾试图收购安发国际进行同业扩张，此后因纠纷涉诉最终未能如愿。此次，海天股份又跨界与水务主业完全无关的光伏银浆业务，急于打造第二增长曲线，发展前景可能适得其反。此次收购标的贺利氏光伏银浆事业部曾是光伏银浆领域龙头企业之一。不过，近两年，由于银价高企叠加下游光伏企业竞争加剧，标的公司发展严重掉队。 2023年和2024年，标的公司营收分别为22.53亿元和17.54亿元，净利润分别为-5435.37万元和-9129.87万元，陷入持续亏损。而同期，帝科股份、聚和材料等国内上市公司仍处于盈利状态，盈利能力显著强于标的公司。除亏损外，资产评估报告显示，根据模拟合并口径预测，截至2024年12月31日，贺利氏光伏银浆事业部净资产从2023年2060.83万元降至-3645.52万元，标的公司实际上已经资不抵债。海天股份表示，标的公司为传统光伏银浆全球领先厂商，随着下游核心客户BC电池产能逐步投产，标的公司若能发挥在上述领域的先发优势，或将迎来新的业绩增长点，经营情况将有所好转。然而，公告显示，贺利氏光伏银浆事业部的前五大客户的集中度超过了80%，其中2024年对隆基绿能的销售收入占比超过50%，且销量有所下滑。值得注意的是，在光伏电池中，银浆的成本仅次于硅片位列第二。随着光伏产业的内卷加剧，叠加技术路线的不断进步，降低银耗以及寻找替代品一直是行业重点降本手段之一，隆基绿能在这一方向上更是不遗余力。据了解，隆基绿能自主研发的BC（背接触）技术，背面运用铝浆替代传统的银浆，达成了“去银化”，有效降低了银的使用量。与此同时，隆基积极探索0BB（无主栅）技术和叠栅技术，取消了主栅印刷，使银耗降低了10%以上，并通过导电种子层和导电丝的设计，大幅减少了银的使用。此外，隆基还在研发铜浆料替代银浆的方案，特别是在BC技术中应用铜浆料，几乎不会对电池效率产生影响，未来有望进一步降低成本。光伏产业银浆使用量不断缩减之际，海天股份斥资5亿大手笔跨界收购，潜藏的风险不言而喻。作为交易收购方，海天股份看似平稳的业绩背后，不确定性也在慢慢积累。海天股份主业是供水和污水处理，自2021年上交所挂牌至今，营收逐年增长，归母净利润除2022年小幅下滑外，也都保持较快增速。与此同时，公司应收账款则从上市前的2.4亿增长至2024年末的10.0亿，应收账款周转天数更是从85天大幅增长至203天，回款状况不断恶化，盈利大多停留在了“纸面”。为保证未来业绩增长的可持续性，海天股份也曾做过准备。 2024年3月，海天股份董事会审议通过了收购安发国际100%股权的议案，交易价格为2.7亿元人民币，并与相关方签署了《股权购买协议》，同时支付了5400万元定金。公告显示，安发国际的主要资产是持有宜春水务集团有限公司51%的股权，宜春水务拥有宜春市中心城区的供水以及污水处理特许经营权。海天股份计划通过收购安发国际100%股权，间接控股宜春水务，以此拓展在宜春地区的供排水业务，提升公司的资产规�：陀�。然而，上述交易事项很快遇阻。2024年5月，宜春市市政发展有限公司（以下称“宜春发展”，宜春水务的国有股东）向宜春市袁州区人民法院申请诉前财产保全；同年6月，宜春发展向宜春市中级人民法院提起诉讼，以“未书面通知且未经己方同意，损害其优先购买权”为由，要求法院撤销《股权购买协议》。一个月后，海天股份无奈公告终止收购，上述交易以失败告终。同业扩张失败后，海天股份此次又选择跨界涉足与水务主业完全无关的光伏银浆业务，以打造第二增长曲线。然而，为缓解增长焦虑而急于跨界扩张，结果往往可能适得其反。责任编辑：公司观察

海天股份同业扩张未果斥资5亿急于跨界光伏标的资不抵债大客户减量采购风险高悬

「活动」YqxWxksfArydlj8vbj

89.26MB

版本V58.1.63

下载APK 高速下载

下载羞羞18🈲拔萝卜免费观看安装你想要的应用更方便更快捷发现更多

87%好评(43人)

海天股份同业扩张未果斥资5亿急于跨界光伏标的资不抵债大客户减量采购风险高悬截图0

海天股份同业扩张未果斥资5亿急于跨界光伏标的资不抵债大客户减量采购风险高悬截图1

海天股份同业扩张未果斥资5亿急于跨界光伏标的资不抵债大客户减量采购风险高悬截图2

海天股份同业扩张未果斥资5亿急于跨界光伏标的资不抵债大客户减量采购风险高悬截图3

海天股份同业扩张未果斥资5亿急于跨界光伏标的资不抵债大客户减量采购风险高悬截图4

详细信息

软件大小: 26.97MB
最后更新: 2025-04-15 05:34:43
最新版本: V40.46.51
文件格式: apk
应用分类:ios-Android 岳妇伦丰🏋🏾‍♀满🤹🏼69ⅩXXX毛片
使用语言: 中文
: 需要联网
系统要求: 5.41以上

应用介绍

一，小心🐤戳到女人🐤🐤 班长别摸了～⚗️要尿了🧗🏻‍♂～图片
二，💆🏽‍♀禁漫🤼‍♀天堂—🧎🏿‍♂A漫，91久久极品🚴🏾‍♀️少妇X📽️XXXⅩ软件
三，👩🏽‍🤝‍👨🏾美女露👩🏿‍❤‍👩🏻整个奶的📲gif，Дв🏌🏽‍♂аорлаHD🚱720to👩🏼‍🏭ur
四，十八破👨🏾‍🦼女处W🦹‍♂W👩🏼‍❤️‍👨🏿W视频，涩涩污秽❌❌🔞🔞被爆性巴克
五，美女又色❌又黄❌丝袜，FC2完全初撮り♥在线观看
六，拖👙❌❌❌摸🐻网站，国产🔞福利导航500
七，🔞2tv免费播放线路➕一线路二
【联系ag凯发_凯发一触即发】
客服热线：139-2241-646

加载更多

版本更新

V100.69.50

羞羞18🈲拔萝卜免费观看

精品国产🔞乱码久久久久久免费

🈚人区㊙一区二区三区网址多少

28.71MB

0好评

做了好久男友都没🐍
小🐤🐤戳进去漫画

美女萝莉同桌脱衣服露出逼逼

18.40MB

39%好评36944人)

国产卡一卡二🙅‍♂卡三乱码🇲🇹手机
kyadenk🚣🏻‍♀️lo☝🏾ssDH无码

网红刘婷国产🔞一区在线演绎

详情
桃花视频在线观看👩🏼‍❤️‍👨🏿高清版🤹🏿‍♂MV

扯开蝴蝶刃的乳罩🤱揉🙎🏿‍♂大胸⛽

56.17MB

68%好评85022人)

欧美日韩国产🔞福利一区
美女全身裸体㊙️吊绑

四房色😍播五月天

39.66MB

20%好评70898人)

91娇羞❌❌⭕⭕白丝网站
国产🚴🏿‍♀免费🫣无码高🧑🏿‍🏭潮视频

叼吃🐔空亚洲㊙首页中文字幕

70.21MB

98%好评01429人)

久久精品🙅🏼‍♀️波多野结衣一💫区二区
大🍌之大🍌视频在线

亚洲㊙🍌天堂magnet

44.32MB

55%好评73303人)

🐻大一进一出
九七97午夜论理免➕🈚码➕电影🎞️

Jennie裸被❌

94.73MB

71%好评53448人)

扒开美女❌狂揉❌喷水视频
秘密研🙌究所导航永久入🧘‍♀口

国产🔞在线一区中字二区

75.49MB

16%好评92577人)

国产🔞有码日韩精品小说
小🐤🐤伸进🍑

2B小被扒开腿坐做❌同人

详情
双男主车图🈚遮挡长图微博

未知的世界之探索

详情
美🕵️女🧎🏼裸体高🇵🇬潮

撕👨🏽‍🤝‍👨🏾开5⃣老师内裤猛烈进入的作文

100.99MB

73%好评35951人)

美女裸露放屁㊙️网站直播
扒开🐻让我❌❌❌蜜桃动漫

男人扒开女人㊙️桶到爽作文

7.23MB

0好评

调🧑‍🚒教时🧝🏿‍♀崎狂👨🏽‍🦰三做肉奴小说
开腿爆❌乳液狂飙视频

胸⋯✍啊⋯嗯～出🕵🏽‍♀️奶了视频🥗

73.65MB

22%好评47777人)

无尽❌动漫❌侵犯❌火影摸肿
宝可🎙梦👨🏿‍❤‍👨🏻同人全👰🏿‍♀彩H漫画无遮挡

喷🔞🈲🍌流水高c游戏

30.40MB

41%好评24808人)

女人㊙️处图片小视频
雏田小樱❌无码

美女裸体❌成人漫画

69.50MB

17%好评49983人)

久爱国产🔞精品一区免费视频
直色😍大片欧美自尉

国产🔞精品7m06视频

52.40MB

97%好评59446人)

女高中生❤脱裤子打屁股网站
女生被❌有限公司

高潮痉挛🔞

53.66MB

21%好评70521人)

天天摸天天碰天天👅超碰
女高中打屁股被♥网站╳

原神同人18❌免费观看

58.91MB

18%好评14436人)

原神🧑🏻‍🤝‍🧑🏿千🏌🏻‍♀织裸体黄本子第七页
爽⋯好🧎🏼‍➡️紧⋯别夹⋯喷水免费👨🏾‍❤️‍💋‍👨🏿

久久9蜜🍑桃精品

74.97MB

100%好评30926人)

男c女🔞黄㊙️❌B站蘑菇视频
Chinese❌❌❌天美69

🧑🏻‍❤️‍🧑🏾赵云👨🏿‍🤝‍👨🏽典藏皮肤首曝

46.15MB

100%好评15852人)

free❌❌❌jav自慰
免费无遮挡🚫网站

华为新款手🍂机推🏄🏽‍♀️出新功能

80.46MB

92%好评37033人)

无遮91挡裸🤱体🏧热舞
扒开小舞❌狂揉

🚝霍雨浩H肉欲文👷‍♀

59.77MB

42%好评07367人)

r34👼🏻绿色版下载安装🪁
爽🧔‍♀⋯躁🧎🏿‍♂️多水⋯快受不了了蜜桃😂

伸进女同桌乳沟里🏋🏻摸爽了小说文🤷🏽‍♂️字

34.63MB

75%好评21275人)

碧蓝航🤸‍♂线👩🏿‍❤️‍💋‍👩🏾同人H污本🫵🏿子
日韩精品久久免➕🈚码➕中文字幕

亚洲㊙🈚人区㊙一区二区三区

8.86MB

61%好评66070人)

成人羞羞🔞国产免费听书呻吟免费无弹窗
Hentai🍆✊💦喘息声

班长🌿我～慢点～好爽小作文

39.83MB

75%好评61993人)

成人🔞91涩图
女生露出两个🐻头

香蕉🍌🍌🍑🍑APP人口

详情
4438❌20全网大免费

大鸡也男人❌逼

详情
欧美日韩国产🔞㊙一区二区三区伦

ACG里番全彩18禁本子怎么🕙玩🧗🏾‍♂

详情