出品：新浪财经上市公司研究院作者：昊标的公司曾是光伏银浆领域龙头企业之一，不过近两年业务发展严重掉队，盈利能力大幅落后于更重要的是，由于成本占比较高，标的公司包括而作为收购方，海天股份近几年来收入和利润看似持续增长，但回款却越来越难。2024年，海天股份曾试图收购安发国际进行同业扩张，此后因纠纷涉诉最终未能如愿。此次，海天股份又跨界与水务主业完全无关的光伏银浆业务，急于打造第二增长曲线，发展前景可能适得其反。此次收购标的贺利氏光伏银浆事业部曾是光伏银浆领域龙头企业之一。不过，近两年，由于银价高企叠加下游光伏企业竞争加剧，标的公司发展严重掉队。 2023年和2024年，标的公司营收分别为22.53亿元和17.54亿元，净利润分别为-5435.37万元和-9129.87万元，陷入持续亏损。而同期，帝科股份、聚和材料等国内上市公司仍处于盈利状态，盈利能力显著强于标的公司。除亏损外，资产评估报告显示，根据模拟合并口径预测，截至2024年12月31日，贺利氏光伏银浆事业部净资产从2023年2060.83万元降至-3645.52万元，标的公司实际上已经资不抵债。海天股份表示，标的公司为传统光伏银浆全球领先厂商，随着下游核心客户BC电池产能逐步投产，标的公司若能发挥在上述领域的先发优势，或将迎来新的业绩增长点，经营情况将有所好转。然而，公告显示，贺利氏光伏银浆事业部的前五大客户的集中度超过了80%，其中2024年对隆基绿能的销售收入占比超过50%，且销量有所下滑。值得注意的是，在光伏电池中，银浆的成本仅次于硅片位列第二。随着光伏产业的内卷加剧，叠加技术路线的不断进步，降低银耗以及寻找替代品一直是行业重点降本手段之一，隆基绿能在这一方向上更是不遗余力。据了解，隆基绿能自主研发的BC（背接触）技术，背面运用铝浆替代传统的银浆，达成了“去银化”，有效降低了银的使用量。与此同时，隆基积极探索0BB（无主栅）技术和叠栅技术，取消了主栅印刷，使银耗降低了10%以上，并通过导电种子层和导电丝的设计，大幅减少了银的使用。此外，隆基还在研发铜浆料替代银浆的方案，特别是在BC技术中应用铜浆料，几乎不会对电池效率产生影响，未来有望进一步降低成本。光伏产业银浆使用量不断缩减之际，海天股份斥资5亿大手笔跨界收购，潜藏的风险不言而喻。作为交易收购方，海天股份看似平稳的业绩背后，不确定性也在慢慢积累。海天股份主业是供水和污水处理，自2021年上交所挂牌至今，营收逐年增长，归母净利润除2022年小幅下滑外，也都保持较快增速。与此同时，公司应收账款则从上市前的2.4亿增长至2024年末的10.0亿，应收账款周转天数更是从85天大幅增长至203天，回款状况不断恶化，盈利大多停留在了“纸面”。为保证未来业绩增长的可持续性，海天股份也曾做过准备。 2024年3月，海天股份董事会审议通过了收购安发国际100%股权的议案，交易价格为2.7亿元人民币，并与相关方签署了《股权购买协议》，同时支付了5400万元定金。公告显示，安发国际的主要资产是持有宜春水务集团有限公司51%的股权，宜春水务拥有宜春市中心城区的供水以及污水处理特许经营权。海天股份计划通过收购安发国际100%股权，间接控股宜春水务，以此拓展在宜春地区的供排水业务，提升公司的资产规�：陀�。然而，上述交易事项很快遇阻。2024年5月，宜春市市政发展有限公司（以下称“宜春发展”，宜春水务的国有股东）向宜春市袁州区人民法院申请诉前财产保全；同年6月，宜春发展向宜春市中级人民法院提起诉讼，以“未书面通知且未经己方同意，损害其优先购买权”为由，要求法院撤销《股权购买协议》。一个月后，海天股份无奈公告终止收购，上述交易以失败告终。同业扩张失败后，海天股份此次又选择跨界涉足与水务主业完全无关的光伏银浆业务，以打造第二增长曲线。然而，为缓解增长焦虑而急于跨界扩张，结果往往可能适得其反。责任编辑：公司观察

海天股份同业扩张未果斥资5亿急于跨界光伏标的资不抵债大客户减量采购风险高悬

「活动」YqxWxksfArydlj8vbj

42.92MB

版本V20.9.14

下载APK 高速下载

下载一边亲一边摸🐻 安装你想要的应用更方便更快捷发现更多

87%好评(93人)

海天股份同业扩张未果斥资5亿急于跨界光伏标的资不抵债大客户减量采购风险高悬截图0

海天股份同业扩张未果斥资5亿急于跨界光伏标的资不抵债大客户减量采购风险高悬截图1

海天股份同业扩张未果斥资5亿急于跨界光伏标的资不抵债大客户减量采购风险高悬截图2

海天股份同业扩张未果斥资5亿急于跨界光伏标的资不抵债大客户减量采购风险高悬截图3

海天股份同业扩张未果斥资5亿急于跨界光伏标的资不抵债大客户减量采购风险高悬截图4

详细信息

软件大小: 87.97MB
最后更新: 2025-04-15 05:00:36
最新版本: V5.85.56
文件格式: apk
应用分类:ios-Android 欧美国产🔞一区福利
使用语言: 中文
: 需要联网
系统要求: 5.41以上

应用介绍

一，人善交ZZZ❌❌❌另类老头自慰喷水www❌❌网站
二，男男GaYGAYS✅18 ，尤物蜜臀精品国产🔞入口👈
三，成人🔞色情男男Gay做受，国产婬妇❌❌❌❌精品王桃花大片
四，老牛A👩🏽‍❤‍💋‍👨🏼V👮🏽‍♂️熟👩🏾‍🦽‍➡女人妻，免费一级👩🏾‍❤️‍👩🏿婬片A片AAA毛📇片肥女👨🏽‍🍼
五，成人A片㊙️免费，伊人久久精品免➕🈚码➕麻豆一区
六，崩坏🌪️三🫄🏾同人本子r18🤽🏿‍♂️，精品国产🔞美足在线观看
七，男男gaYGAYS✅打屁股网站
【联系ag凯发_凯发一触即发】
客服热线：139-2781-646

加载更多

版本更新

V75.63.51

一边亲一边摸🐻

精品久久99麻豆蜜🍑桃666

成人做📥爰黄A🤣A片啪啪声无限👆下载

40.32MB

0好评

纳雅裸体被❌
在线观看精品小说国产🔞一区

囧次元1.5.🃏7.6怎么更🌀新💇🏿‍♂️到1.5.5.7

94.21MB

22%好评16860人)

🧑🏿‍🎓菠萝视频👨🏾‍🍼爱就🦙是要做出来
国产🔞户外精品激情

徐冬冬裸乳被爆❌白浆

详情
无🚶🏽‍♂️内肉丝翘🤷🏾‍♂臀🤦🏾‍♀️护士

无尽❌女同❌扶她❌3D甘雨

60.62MB

9%好评08437人)

国产🔞微拍精品㊙一区二区蜜臀
巴比伦柏林第三季高清🈚删减

扒开腿添18禁🔞免费网站

87.50MB

58%好评23988人)

🥠香蕉文化网站入口🎅🏻
美女露出🐻做运动

范冰冰婬片A片👩‍🍳A🧓🏾AA毛片小说

31.52MB

78%好评17245人)

银杏视🧎🏾‍♀️频在线观🍟看www
伪娘喜欢❌肛塞自慰射精

🤹🏼‍♂裸体👐大乳🤹🏻‍♂️3D艾达

10.32MB

47%好评67449人)

春暖花🌸开❌ing8有你
女同脱👙给我揉🐻作文

在线码无精品动漫㊙️入口

81.44MB

9%好评09436人)

好想被c㊙好爽🔞n🈲游戏
原创剧情演绎国产🔞精品

无码🕎国产漫画🙅🏻‍♂️

14.4MB

93%好评28014人)

图片小说视频一区在线国产🔞
国产🔞精品柳州莫青在线

🤷🏼‍♀️J👌🏽ZZJ🕵🏼ZZ之XXXⅩ18

详情
被扒开腿猛戳流出🚵🏼‍♀白色液体🧑🏾‍🦼‍➡️

穿越火线人物❌逼

详情
女同又爽❌又黄❌漫画

纲手胸被爆❌羞羞免费视频

86.67MB

100%好评32885人)

女人被男人添👅出来高潮
🚶‍♀‍➡涩里番🤾🏽免费版

春暖花🌸开论坛手机版

63.30MB

0好评

约情人❌鸡巴
动漫美女被❌吞精爆乳

姬小满扒开腿做❌同人

63.93MB

7%好评33220人)

雏田雷影羞羞18禁🚫
扒开❌狂揉下部❌

柚木国产🔞最新精品视频

4.40MB

100%好评78399人)

国产🔞女人网故㊙一区二区
强摸双乳18禁视频💎女👨🏻‍❤‍💋‍👨🏿女

黑人粗大抽❌不停

68.16MB

65%好评35177人)

美女1⚙️0🧝🏿‍♂️0%全身🚋裸体无遮掩
.com安卓小黄油✌合集

🇱🇷荒野乱斗科莱特黄化裸尿🧖🏿‍♂️口

21.95MB

3%好评59605人)

虞书欣被❌狂揉大胸视频
免费看美女隐私㊙️部位软件魅影

国产🔞私拍精品㊙一区二区

20.50MB

15%好评96957人)

⚰火影忍🧘🏾‍♂️者👩🏿‍🔧漫画3本
女生的🍑❌在男生的坤坤里

媚娘直播话费免费㊙️下载安装官网

88.58MB

76%好评27061人)

97国产🔞一区在线观看
小🐤🐤伸入女人的🍑视频

国产精品18🈲高潮视频麻豆

96.52MB

26%好评88565人)

免费无遮挡🔞视频网站天涯免费无弹窗
女仆扒开㊙️让客人爽

人与性动交Ⅹ❌❌❌BBBB

14.21MB

37%好评52154人)

军舰👨🏿‍❤️‍💋‍👨🏿上的👫羞辱娜美H污👨‍❤‍💋‍👨小说
灵👩🏽‍🚀狐者🇻🇳被扒开胸罩脱裤子

惩罚女友扒开🍑灌肠姜罚微博

17.61MB

30%好评96359人)

男生💅🏿桶男👨🏽‍🏫生屁股
18-comi🚴🏼c.w😠ork💫

春暖花🌸开永久地址

86.15MB

43%好评76724人)

🧑🏻‍🏫亚洲中文字幕无码👰🏽‍♀亚洲人成影
洗澡无套自慰❌❌❌

福利成人app❤导航蘑菇视频

82.93MB

40%好评50781人)

国产🔞精品福利私拍视频
疯狂抽❌❌弄骚逼

💃🏻尼克朱迪被肉干高H🚣‍♀潮文不断

详情
美国超大🇧🇹BB👝W

林星澜裸体㊙️无遮挡胸

详情
🥓恋🏌🏽‍♂️与深空H漫全彩无遮掩外网

金卡戴珊被RavJ❌性

详情