今年315晚会的时候，星空君正在做一个ComfyUI的工作流。 这个工作流可以复现前几天谷歌Gemini新更新的功能：任意组合两张图片的元素，生成一张新的图片（Gemini 2.0 Flash）。 这种技术，广泛应用于电商、广告领域。 大概2023年开始，一些初创公司就从事相关领域的开发，并形成了完整的产业链。 然后，Gemini直接实现了用简单的文字进行调整和组合，一杆子打翻了整条船，这些从事AI电商图片的公司被迫转型。 甚至Photoshop也受到牵连，Adobe公司的股价在Gemini 2.0 Flash发布后暴跌了13%。 这仅仅是开始，原因很简单，Gemini的功能看起来很神奇，其实不过是把已有功能进行了整合。 在开源的ComfyUI+Flux里复现这些功能，技术上并不复杂，只不过之前没有人从事这方面的推动而已。 技术革命的时代，每个人都会直面改变。 此时此刻，当浏览器里弹出 卫生巾 、一次性内裤等惊悚的质量问题时，星空君坐不住了。 因为真的有一头牛。 星空君虽然用不到卫生巾，但出差旅行带一包一次性内裤是常态，谁来捍卫ag凯发_凯发一触即发的肌肤健康？ 暴雷的卫生巾、纸尿裤代工厂是山东济宁的梁山县，品牌并不知名，如果购买贵一点知名品牌的话，大概率不会进坑，但一次性内裤就不一样了，因为出事的居然是知名品牌。 据315晚会，涉事代工厂生产过的产品涉及“初医生”一次性内衣、“贝姿妍”一次性内裤和“浪莎”一次性内裤，为了控制成本，部分产品不进行杀菌消毒。 一、浪莎股份收到监管函 315晚会当晚，浪莎股份收到了上交所的监管函，并及时发布了公告。 能把上交所和上市公司都第一时间拉出来加班的，还得是央视。 上世纪80年代，翁荣金兄弟三人从浙江义乌起步，最初从事小商品贸易，卖过玩具、相册、饰品等多种商品。经过市场摸索，他们发现袜子作为生活必需品，市场需求大且利润较高，于是决定专注于袜子生意。 1995年，翁氏兄弟与香港商人合资成立义乌浪莎针织有限公司，正式进入袜子制造行业。 1996年，浪莎在中央电视台投放了中国第一支袜子广告，邀请张柏芝等明星代言，广告词“浪莎，不只是吸引”迅速传遍全国。这一营销策略极大地提升了品牌知名度，吸引了大量经销商。 2001年，浪莎集团开始向多元化产业拓展，涉足内衣、日化、房地产、金融等领域。其中，内衣业务被寄予厚望，成为集团的重要增长点。 2007年，浪莎集团通过收购四川长江包装控股有限公司实现了借壳上市。 比较有趣的是，浪莎集团上市的主体是内衣业务，而非其核心的袜业业务。 2016年，紫光集团一度成为公司的第二大股东，坊间各种猜测紫光旗下业务可能会借壳上市。但后来随着紫光集团自身的战略调整，二者在股权上的合作不了了之。 因市占率最高的袜业并未上市，结合公司2024年半年报看，浪莎股份7成以上营收来自于短裤和内衣，其中以短裤为主。 数据来源：iFind 二、半年报监管函 在315晚会之前，浪莎股份在2024年半年报发布后还收到了一份上交所的监管函。 第一个问题就是收入的确认。 星空君多次强调，新收入准则2019年实施以来，无论是财政部还是证监会，都在用各种不同的方式“找补”。 因为这个新收入准则给会计的权限太大了，条文里不能严谨限定的部分，只能通过案例来规范，恒大的“财务造假”，主要就是收入确认的问题。 和旧准则相比，新收入准则将收入确认的环节改为“所有权转移”。简单理解，从传统的见发票入账改为按照合同条款约定的所有权转移环节入账。 新准则虽然足够先进和合理，但一方面增加了会计人员的确认难度，另一方面给财务造假预留了很大空间。 上交所就公司的半年报，仅收入确认方面，就问了六个问题。包括毛利率变动、供应商与经销商披露、收入确认合规性、第四季度收入合理性及营业收入扣除等方面的核心问题。 公司用了几十页详细回答，其中列出了前十大经销商。 不难发现，浪莎股份的核心销售渠道就是线上。 星空君经常听到抱怨，说实体经济不好干，楼下的门头又倒闭了等等。 浪莎的内衣是实体经济吗？ 当然是，但它的销售渠道在线上。现在连外卖都转型线上了，KFC的6成营收来自外卖，那么楼下的门头倒闭就是正常现象了。 不要拿20年前旺铺的定义来看待现在的实体经济，现在的实体经济也是要通过线上渠道进行销售。 这也是星空君坚持的一个观点：现在的经济并没有大的问题，小问题是结构性转型。 三、OEM的问题 半年报监管函中，最核心的问题其实是关于OEM。 上交所在这么问的：是否存在根据《上海证券交易所上市公司自律监管指南第2号—业务办理》附件第七号《财务类退市指标：营业收入扣除》有关规定应予以扣除的营业收入及原因。 这个问题回答不好就是是送命题。 浪莎股份回函称：公司主营业务为针织品内衣的生产与销售，主要产品有无缝和有缝保暖内衣、时尚内衣、男女短裤、文胸等。为降低生产经营成本，充分利用和整合社会存量资源，公司采用产品自主设计与生产外包、自产模式，公司以自主设计与生产外包供应链管理经营模式为主（以下简称：OEM）。OEM模式：公司将所需要的产品委托给其他合作厂商按照公司制定的生产标准、款式要求进行生产加工，公司对其生产过程进行跟踪，并对最终产品的质量把关验收，最后将产品通过本公司的销售渠道进行销售。 自主生产方面，生产车间按照订单生产产品，然后根据生产需要，确定需要的原、辅料、规格、数量，并制定原、辅料采购计划，进行采购，将原材料加工成成品以后通过自身的销售渠道对外销售。 公司采用上述OEM为主、自产为辅的生产模式，以及经销销售模式。近两年来OEM生产占比均超过85%，占比较大。虽然公司产品主要源于OEM生产，但对于OEM生产的产品公司均需入自有仓库进行实物管理，公司承担存货库存风险；公司对OEM产品有自主定价权，通常按照品类参考销售情况在成本基础上加成一定利润定价，公司对OEM产品承担主要责任，拥有运营权。依据公司生产经营实际情况，公司不存在根据《上海证券交易所上市公司自律监管指南第2号—业务办理》附件第七号《财务类退市指标：营业收入扣除》有关规定应予以扣除的营业收入情况。 按照新收入准则，委托OEM代工的模式，可能存在两种核算方式：总额法和净额法。 如果OEM业务被定性为净额法核算，那么公司的营收就会大打折扣，甚至可能会触发退市标准。 这段回应里，最关键的要点是：入自有仓库。如果属实，那总额法核算问题不大，如果不属实，那就麻烦了。