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宁愿买理财也不搞研发? 中兴的‘躺平哲学’害了谁?
| 发布时间 : 2025-04-26 06:52:44 | 来源：国家税务总局 | 字号 : [ 大 ] [ 中 ] [ 小 ] |
最近中兴通讯的操作，真是让人忍不住想吐槽——明明账上躺着几百亿现金，宁愿去买年化收益率不到3%的银行理财，也不愿意回购自家跌成狗的股票，或者砸钱搞研发、抢市场。这波操作直接让投资者吐槽：“公司自己都不看好自己，ag凯发_凯发一触即发凭什么当冤大头？”
但这事吧，可能还真没表面那么简单。
1. 理财狂魔的“苦衷”：低风险低收益，图个啥？
中兴买理财这事，官方说法是“保本浮动收益型，低风险”。但年化0.8%-2.7%的收益，连余额宝都打不过。你说这是不是有点离谱？
这种“保守到抠脚”的操作，可能恰恰暴露了公司的焦虑：行业竞争加剧，5G红利见顶，海外市场不确定性高，钱不敢乱花。与其冒险投入研发或并购，不如先“躺平”保现金流。可问题是，投资者要的不是躺平，而是增长预期�。�
2. “不回购=不自信”？可能是反向指标
中兴历史上不是没搞过回购。2020年曾计划花1.2亿回购股票用于员工激励，结果被吐槽“抠门”；2022年业绩创新高但股价低迷，又抛回购计划，结果市场照样不买账。这次干脆连回购方案都不提了，直接摆烂。
但有意思的是，今年2月中兴A股突然暴涨8%，港股涨超10%。这说明什么？市场短期情绪和长期逻辑可能完全割裂——资金炒作的是概念，而公司基本面却藏着雷。这种分裂，恰恰是投资者最该警惕的。
3. 分红涨了，但股东更慌了
中兴2024年净利润同比下降9.66%，却宣布每10股派6.17元，现金分红比例冲到35%。表面看是“回馈股东”，但结合理财和研发投入的对比，反而像在掩盖增长乏力。
打个比方：你家开餐馆，去年赚的钱比前年少，但你不仅不装修店面、不开发新菜，反而把大部分利润拿出来分给全家，剩下的钱存银行吃利息。客人一看：“这店是不是要黄了？”
4. 别把投资者当傻子
中兴的问题，本质是“预期管理”的失败。
要么学格力：真金白银砸钱回购，哪怕被骂“作秀”，至少传递信心；
要么学华为：闷声搞技术，用产品说话；
最差也得学小米：老板亲自下场吆喝，哪怕被群嘲“耍猴”，热度先拉满。
可中兴偏偏选了最拧巴的路子：理财买得飞起，研发投入藏着掖着，和投资者的沟通全靠“已读不回”。这种态度，活该被市场用脚投票。
5. 理财可能是个烟雾弹
仔细看财报会发现，中兴2024年归母净利润84亿，理财金额却高达167亿。这说明什么？公司实际现金流可能比报表更难看——利润下滑，但理财规模翻倍，要么是业务收缩，要么在憋大招（比如应对债务或战略储备）。
但投资者没耐心陪你猜谜。当一家科技公司开始靠理财赚钱，它的故事就已经讲不下去了。
中兴这波操作，像极了班里那个“努力装乖但成绩下滑”的学生——作业按时交（分红），零花钱不乱花（买理财），但一考试就露馅（净利润跌）。投资者要的不是乖孩子，而是能打胜仗的狠人。
（完）
1. 理财狂魔的“苦衷”：低风险低收益，图个啥？
中兴买理财这事，官方说法是“保本浮动收益型，低风险”。但年化0.8%-2.7%的收益，连余额宝都打不过。你说这是不是有点离谱？
这种“保守到抠脚”的操作，可能恰恰暴露了公司的焦虑：行业竞争加剧，5G红利见顶，海外市场不确定性高，钱不敢乱花。与其冒险投入研发或并购，不如先“躺平”保现金流。可问题是，投资者要的不是躺平，而是增长预期�。�
2. “不回购=不自信”？可能是反向指标
中兴历史上不是没搞过回购。2020年曾计划花1.2亿回购股票用于员工激励，结果被吐槽“抠门”；2022年业绩创新高但股价低迷，又抛回购计划，结果市场照样不买账。这次干脆连回购方案都不提了，直接摆烂。
但有意思的是，今年2月中兴A股突然暴涨8%，港股涨超10%。这说明什么？市场短期情绪和长期逻辑可能完全割裂——资金炒作的是概念，而公司基本面却藏着雷。这种分裂，恰恰是投资者最该警惕的。
3. 分红涨了，但股东更慌了
中兴2024年净利润同比下降9.66%，却宣布每10股派6.17元，现金分红比例冲到35%。表面看是“回馈股东”，但结合理财和研发投入的对比，反而像在掩盖增长乏力。
打个比方：你家开餐馆，去年赚的钱比前年少，但你不仅不装修店面、不开发新菜，反而把大部分利润拿出来分给全家，剩下的钱存银行吃利息。客人一看：“这店是不是要黄了？”
4. 别把投资者当傻子
中兴的问题，本质是“预期管理”的失败。
要么学格力：真金白银砸钱回购，哪怕被骂“作秀”，至少传递信心；
要么学华为：闷声搞技术，用产品说话；
最差也得学小米：老板亲自下场吆喝，哪怕被群嘲“耍猴”，热度先拉满。
可中兴偏偏选了最拧巴的路子：理财买得飞起，研发投入藏着掖着，和投资者的沟通全靠“已读不回”。这种态度，活该被市场用脚投票。
5. 理财可能是个烟雾弹
仔细看财报会发现，中兴2024年归母净利润84亿，理财金额却高达167亿。这说明什么？公司实际现金流可能比报表更难看——利润下滑，但理财规模翻倍，要么是业务收缩，要么在憋大招（比如应对债务或战略储备）。
但投资者没耐心陪你猜谜。当一家科技公司开始靠理财赚钱，它的故事就已经讲不下去了。
中兴这波操作，像极了班里那个“努力装乖但成绩下滑”的学生——作业按时交（分红），零花钱不乱花（买理财），但一考试就露馅（净利润跌）。投资者要的不是乖孩子，而是能打胜仗的狠人。
（完）
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